申万宏源证券指出，计算机与软件开发行业呈现快速发展态势，GPU芯片领域表现尤为突出。天数智芯已形成天垓（训练）和智铠（推理）两大GPU系列，产品均价分别为3-4万元和1万元，并实现小规模批量销售。壁仞科技聚焦自研GPGPU芯片及智能算力解决方案，2025年在手订单超12亿元，下一代BR20X芯片预计2026年商业化。大模型领域，智谱和MiniMax通过港交所上市聆九游娱乐讯，分别代表ToB和ToC商业模式。智谱背靠清华，模型能力国内领先，提供语言、多模态、智能体和代码模型，2024年收入3.1亿元，同比增长150.9%。MiniMax注重高效模型架构和产品迅速商业化，ToC产品海螺AI和Talkie为核心收入来源，73.1%收入来自海外。AI服务器方面，浪潮信息推出超节点AI服务器“元脑SD200”，支持万亿参数大模型推理。

　　软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数主要反映软件行业上市公司的整体表现，成分股涵盖从事系统软件、应用软件开发及相关服务的企业。该指数侧重于信息技术领域，具有较高的成长性和创新性特征，能够较好地代表软件行业相关上市公司的整体表现。

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